Как студент, заканчивающий год в разъездах, Tesco промчалась по Европе, Азии, даже Соединённым Штатам и теперь готовится вернуться домой и осесть.
Сеть супермаркетов, крупнейшая в Великобритании, рассматривает возможность продажи своих операций в Венгрии, Чехии и Словакии; среди заинтересованных, по данным источников, значится продуктовый конкурент Lidl.
Это обращение назад с европейского направления, которое Tesco может подтвердить при обновлении информации для акционеров в четверг, положит конец глобальным экспансиям ритейлера и вряд ли обрадует его британских конкурентов.
В 2007 году не было территории, которую сеть супермаркетов не считала бы покоримой. Сэр Терри Лихи, занимавший тогда пост генерального директора Tesco уже десять лет, охарактеризовал выход ритейлера на рынок США как лишь часть «довольно амбициозной» стратегии по завоеванию мирового доминирования.
Сеть надеялась получать более половины годового дохода на зарубежных рынках в течение следующего десятилетия, почти вдвое больше по сравнению с 27 процентами, которых она добилась тогда.
«Мы продолжаем смотреть везде», — говорил сэр Терри The Times, называя Индия и даже Россия потенциальными целями. «Мы на пороге того, чтобы стать одним из немногих успешных международных ритейлеров. Дел хватает».
Прошло почти 20 лет — и дел осталось немного. С операциями в «центральной» Европе на продаже Tesco уже вышла из Франции, Японии, Малайзии, Польши, Южной Кореи, Таиланда, Турции и США.
Сеть свернула американский эксперимент в 2013 году, продав все оставшиеся магазины Fresh & Easy, а бухгалтерский скандал, едва не похоронивший компанию, ускорил её поворот вовнутрь в 2014 году. Доли в таиландском и малайзийском бизнесе были проданы за £8 млрд в 2020 году.
Европейское подразделение группы принесло £4,5 млрд из £66,6 млрд общего дохода в прошлом году и недавно было охарактеризовано генеральным директором Кеном Мерфи как «неотъемлемая часть группы». Но крупнейший британский ритейлер, похоже, готов сократить убытки.
Аналитики полагают, что акционеры вряд ли будут плакать, если Tesco подтвердит этот шаг позже на неделе. Сеть уверенно лидирует в Великобритании, её доля рынка более чем на 10 процентных пунктов опережает ближайшего конкурента, Sainsbury’s.
Николас Фаунд, аналитик Retail Economics, сказал City AM, что продажа европейских операций Tesco имела бы «стратегический смысл при правильной цене». «Дивестирование упростит группу, сфокусирует руководство и освободит капитал для Великобритании и Ирландии, где потенциальная доходность, вероятно, выше», — отметил он.
«Опасность в том, чтобы продать хороший актив слишком дешево. Tesco не испытывает острой необходимости в выходе, поэтому Кен Мерфи может позволить себе быть очень дисциплинированным при оценке».
Хотя Sainsbury’s выглядит уверенно на втором месте по доле рынка, обновлённый фокус Tesco на рынке Великобритании может вызвать тревогу у Asda и Morrisons, которые оба столкнулись с крупными долговыми нагрузками после выкупов частным капиталом.
Инвесторы, тем не менее, надеются увидеть новые подтверждения того, что Tesco увеличивает свою внушительную долю рынка. Акции ритейлера упали на три процента в один день в июле, когда компания сообщила, что рост продаж замедлился до всего одного процента.
Аналитики объясняют недавнее отсутствие прироста доли рынка Tesco восстановлением позиций Marks & Spencer Food и Co-op, которые испытывали трудности после кибератак примерно в это же время в прошлом году.
По последним данным Worldpanel by Numerator, доля Tesco снизилась с 28,1 до 27,8 процента за три месяца по состоянию на сентябрь. Хотя это и лучше, чем минимум в 25,6 процента в 2020 году, сегодняшняя доля Tesco далека от пика 2007 года, когда на неё приходился почти каждый третий фунт, потраченный на кассе.
Глава Tesco Мерфи мог бы дать инвесторам дополнительный сигнал приверженности британскому рынку, если подтвердит интерес к Majestic Wines. По сведениям, Tesco рассматривает возможность покупки этого ритейлера алкогольных напитков, что стало бы первой поглощением с момента приобретения оптовика Booker за £3,7 млрд в 2017 году.
Независимый розничный аналитик Ричард Хайман заявил, что продажа европейского бизнеса Tesco «очевидно имеет смысл. Постепенная дивестизация зарубежных активов позволила полностью сосредоточиться на основном внутреннем бизнесе.
«Интересно, что недавняя динамика доли рынка оказалась удивительно хрупкой. По моему мнению, это небольшое отклонение, но им нужно успокоить [инвесторов] по поводу того, как и почему она вскоре вернётся в положительную зону».